文 | 探客出行哥哥干，作家 | 魏帅，剪辑 | 冯羽

禾赛终于意气振作了一趟。

在 3 月 11 日发布的 2024 年财报中，在 Non-GAAP 尺度下，禾赛在 2024 年完毕经休养后净利润转正，为 1370 万元。天然并不高，但却富足让禾赛"站起来"。

基于年内净利润转正的策画，禾赛称其是全球首家且唯独完毕全年盈利的上市激光雷达企业，亦然全球首家全年筹画和净现款流为正的上市激光雷达公司。

稠密的末端词语下，禾赛终于稳稳地站在了台前。

动作首家在好意思上市的激光雷达企业，禾赛在纳斯达克上市之时的募资限制，是继滴滴之后，中国公司最大赴好意思 IPO。

但刊行价 19 好意思元、首个来回日报收 21.05 好意思元，成为全球最高市值激光雷达公司之后，禾赛的股价却万古辰处在"放诞"之中。

最低点时，禾赛的股价只消 4 好意思元。

直到如今回到 20 好意思元傍边的水平，禾赛 CEO 李一帆我方也感叹万分：禾赛的股票资格了风风雨雨，终于回到了刊行价以上，把全球从海底捞回水上。

本钱市集的变化，或多或少是禾赛企业发展的映射。

抛开好意思股自己的波动性，智能驾驶背后的门路之争以及更加热烈的市集竞争，让身处其中的禾赛走过了一段号称重荷的谈路。

除了拿到更多的企业定点外，选对结伴伙伴，亦然包括禾赛在内稠密供应商"上岸"的关键。既包括也曾的理念念，也包括当今的比亚迪。

纵不雅统统这个词激光雷达行业，在友商的对比下，禾赛的居品售价依然相对较高，居品迭代、成本适度依旧是这家企业的关键议题。

在业内东谈主士看来，如今禾赛的谈路比昔日走得更自由了，但关键还要一直走下去。

走出来，难

2014 年下半年，李一帆、向少卿和孙恺三东谈主联手创立了禾赛。三位独创东谈主中，具备斯坦福机械学科配景的孙恺担任首席科学家，向少卿担任 CTO，李一帆则担任 CEO 变装。

在此前吸收采访中，李一帆默示禾赛第一年是摸索期，着手的落地场景是危化气体检测。

2014 年，中国气体传感器市集合座限制在 4 亿元傍边。这个市集空间和后头的激光雷达昭彰无法比较。

直到三年后，禾赛才运转了对激光雷达赛谈的探索，何况是" AII IN "。

尽管如今中国激光雷达企业还是占据全球出货量的 85% 以上，但在那时，统统企业王人存在于全球第一家车载激光雷达公司 Velodyne 之下。

对标这个行业第一，也成为禾赛的场所。因此，禾赛最运转的场所即是对准高端车载激光雷达市集。是以着手，依靠险些比好意思 Velodyne 的居品品性，禾赛先后拿下了包括百度 Apollo 在内的一批 Robotaxi 公司。

那时的百度，是全球最大的激光雷达采购方，身为供应商的禾赛也在 2021 年景为了 Robotaxi 市集销量第一的公司。

但在 2023 年上市之前，禾赛在乘用车界限探索的失利，一度形成其发展的低迷。

2021 年，在禾赛之后设置的另一家国产激光雷达公司速腾聚创拿下了 40 个车型的定点，而那时的"国内第一"禾赛却仅拿到了四家车企的十余款车型定点。

差距不言而谕。也曾的高端定位下略显腾贵的售价，成为禾赛发展的枷锁。贵府走漏，2021 年前 9 个月，禾赛激光雷达的平均售价为 8000 好意思元。

另一方面，那时的禾赛远比当今"执拗"——它是那时市集上唯独一个遴荐芯片化半固态激光雷达的公司。

在禾赛看来，芯片化的上风在于不错完毕激光雷达内稠密电子元件的高度集成，本体上不错降本增效，但处于探索阶段的工夫，也让更多的企业尖嘴猴腮，其中就包括小鹏汽车。

好在禾赛比及了理念念。

在 2021 年拿下理念念定点之后，借助于理念念 L9、L8、L7（高配版）的热销，禾赛的激光雷达出货量迎来了快速增长，险些打下了 2022 年和 2023 年统统这个词出货量的基本盘。

数据走漏，理念念 L9 所搭载的禾赛 AT128 在上市首年出货量连忙增长至 6.2 万台，更是带动 2022 年全年销量增长 4 倍。到 2023 年，禾赛在全球乘用车市蚁集激光雷达装机量约占 37.3% 的市集份额。

纯视觉的十字街头

但历史的叙事，鲜少有一帆风顺的脚本。

在畅销车型的带动下，激光雷达参预到了破钞者的视线中。对比偌大的汽车市集来说，仍略显小众。

彼时，激光雷达产业濒临的最大争议，即是智能驾驶自己：我是不是需要智能驾驶？智能驾驶确凿能带来肤浅性么？

近似争议带来的最大问题即是，破钞者似乎不肯意为代表智能驾驶经过的激光雷达买单了。

在新动力汽车期间，感性、不顺从成了中国破钞者的代名词。

早在 2024 岁首，「探客出行」在探望阿维塔体验店时，销售照拂人就默示，大部分破钞者并不会遴荐打造高阶智驾版块的车型。而彼时，阿维塔一大卖点即是搭载的华为高阶智驾。

这种念念法是平直且致命的，尤其是关于激光雷达这么的前置传感器。

与此同期，以特斯拉独创东谈主马斯克为代表的纯视觉门路践行者，运转在中国市集得益拥趸。

不搭载激光雷达的智驾决议——纯视觉工夫门路，运转参预到了市集下千里阶段。毕竟，相较于激光雷达决议，纯视觉决议需要更少的硬件成本。这关于降本至上的汽车产业链来说，具备强劝诱力。

先是小鹏汽车平直跟进纯视觉门路，收受" AI 鹰眼视觉决议 + 自研芯片"，打造居品的护城河；而另一个行业头部企业华为也发布了智驾决议 ADS SE，并应用在多款互助伙伴的车型中。

也恰是这一年，禾赛在好意思上市。

据公开数据，禾赛在 2023 年以 22.21 万颗激光雷达的出货量，位居国内市集第一位。但代价是更低的售价和毛利。

2023 年运转，禾赛参预了快速降本的阶段，从单个售价超 10 万元东谈主民币，降至千元。在全产业链的降本压力下，即便禾赛仍处于行业头部，但其毛利率在 2023 年二季度还是降至低点的 29.8%。

或受行业预期影响，仅一年时辰，禾赛股价就跌至 4 好意思元的水平。

市集的助长，永远需要时辰。动作前装件的激光雷达，早就是需要"赌"上长周期的"期货市集"。

新的智驾平权风潮，以及更加强烈的市集竞争，支撑了略显飘飖的禾赛。

比较于市面上的居品，禾赛的上风在于体积工致与性能顽强。在芯片化的门路下，禾赛基于芯片架构进行平台型的激光雷达研发，性能上的跃迁与摩尔定律下的成本着落，让需要智驾智力的车企看到了禾赛。

在 2024 年财报数据中，禾赛全年营收为 20.8 亿元，保合手了同比 10.7% 的增速。天然，更大的亮点是全年龄迹扭亏为盈。

据悉，现时禾赛新一代激光雷达 ATX 还是拿下了包括比亚迪、奇瑞、长城等 11 家主机厂的多款车型定点。而动作业内唯独头部企业的比亚迪，在全民智驾的场所下，改日或将带来远超理念念的出货量。

（图 / 禾赛 ATX 工致型超高清远距激光雷达）

按照禾赛的策画，在大限制出货的情况下，其单品价钱有望在 2025 年下探至 200 好意思元。

国外市集，远景未卜？

有业内东谈主士坦言，在新动力汽车产业链下出生的新式汽车零部件中，激光雷达称不上是标配件，市集倾向一朝发生变化，也存在被市集抛下的可能。

与速腾聚创近似，在车载激光雷达以外，禾赛也前瞻性地挖掘起东谈主型机器东谈主的市集。数据走漏，2024 年四季度，禾赛在机器东谈主界限的居品请托量为 2.88 万台。

研发坐褥销售的正向轮回，正在通常着禾赛步入发展的正轨。

李一帆在吸收媒体采访时，曾将中国激光雷达企业间的竞争比作中国乒乓球队，"中国东谈主我方打得头破血流，国内业务全球王人不挣钱。但智力开采后，出海时发现竞争力相配强。"

这也对应禾赛近期拿下的国外大单。禾赛日前通知与一家欧洲顶级主机厂达成多年的独家定点互助，为其下一代汽车平台提供高性能超远距激光雷达居品，隐敝燃油车和新动力汽车的多款车型。

外界多估量这家欧洲主机厂为飞驰。

在事迹持久性向好的同期，在国外上市的禾赛，却一直受诸多国际政事成分的影响，包括此前与好意思国政府的诉讼。

而最新音书走漏，3 月 19 日，沽空机构 Blue Orca Capital 发布针对禾赛的作念空领略注解，其指控了禾赛"失去了最大客户""正在裁人 30% ""毛利率令东谈主怀疑"等事项，合计其一直在诈欺投资者和好意思国当局，正走在退市的路上。

禾赛对此回答称，禾赛永远秉合手严格的生意谈德尺度与合规条目，强烈反对 Blue Orca Capital 领略注解中的指控，并合计其毫无把柄。

在地缘政事的影响下，近期也有音书默示禾赛拟启动回港二次上市，或是其侧目风险、赢得资金撑合手的遴荐。

如今的禾赛哥哥干，正处于盈利的调遣点。在市集的广袤空间和有加无已的行业竞争压力之中，机遇与挑战并存。走过弯路的禾赛，离信得过"上岸"，还有一段很长的路要走。